图片来源：招股书对于2020年经调整净亏损的状况，花房集团在招股书中表示，主要由于2020年就花椒、六间房合并产生的商誉确认减值亏损人民币17.78亿元的影响。营收增长的同时，花房集团的毛利也基本保持稳定。2019年-2021年以及2022年前五个月，毛利分别为7.06亿元、10.11亿元、12.23亿元和5.42亿元，同期毛利率分别为24.9%、27.5%、26.6%及26.0%。从收入结构来看，花房集团绝大部分收入来自其音视频直播业务。该业务通过向用户销售虚拟代币产生收益，用户使用虚拟代币购买虚拟物品后将其作为礼物赠送给主播表示支持及赞赏。截至2022年5月31日，花房集团的活跃主播日均直播时长超过240分钟。2019年-2021年以及 2022年前五个月，音视频直播业务分别占收益总额的99.6%、99.6%、97.3%及96.8%。2022年1-5月，花椒直播收入达14.93亿元，较去年同期增长9.8%，对集团营收贡献超过70%；六间房收入达5.28亿元，同比增长30.9%。三次冲击港股，360创始人周鸿祎为最大股东股权结构方面，花房集团第一大股东为360集团创始人周鸿祎，其通过奇虎360、花椒壹号及花椒贰号控制花房集团约38.21%股权；第二大股东为宋城演艺（300144），通过其全资附属公司Global Bacchus Limited持股37.06%。
图片来源：招股书 此前，360集团孵化的360数科、鲁大师已分别在美股和港股上市，360数科已于近期通过港交所聆讯。这也意味着，360董事长周鸿祎旗下两家公司将于同期登陆港股。而花房集团的第二大股东宋城演艺也于2010年在深交所上市，主营业务包括主题公园、旅游及文化演艺投资等。尽管背后有数家上市公司实力背书，但花房集团已三次冲击港股。在2021年10月及2022年4月，花房集团曾两次向港交所递交招股书，但均未通过上市聆讯。直至今年11月24日，花房集团才宣布通过聆讯。直播行业监管加强，曾因展示不当内容遭罚目前，中国的在线音视频社交娱乐市场由提供视频及音频社交娱乐服务的平台组成。其中，直播平台主要分为电商直播、电竞直播、体育直播以及娱乐直播几大类。据艾媒咨询研报，中国直播用户最常使用的娱乐直播平台是YY直播、花椒直播和腾讯NOW。最常使用的电商直播平台分别是抖音、淘宝和快手；最常使用的电竞直播平台是虎牙、斗鱼和企鹅电竞；体育直播平台是腾讯体育、央视体育和PP体育。艾瑞咨询数据显示，中国在线音视频社交娱乐市场收益已从2017年的618亿元增至2021年的4994亿元，复合年增长率为68.6%，并预期将以17.7%的复合年增长率在2027年进一步增至13265亿元。面对快速发展的音视频社交娱乐市场，主要通过虚拟礼物打赏产生收益的娱乐直播平台近年来乱象丛生，行业正全面迎来更加严格的监管。2022年4月，国家广电总局发布《关于加强网络节目平台游戏直播管理的通知》，要求直播平台加强对主播的管理，建立防沉迷机制以保护未成年人，并禁止未成年人充值打赏；6月，国家广电总局及文旅部发布《网络主播行为规范》，对直播平台及主播进一步提出严格要求。艾媒咨询研报显示，2022年，中国直播用户认为直播内容规范程度较高，超八成的用户认为直播内容较为规范。但100%的直播用户认为目前存在法律擦边球（如诱导赌博、软色情内容）的行为，非法内容和虚假内容也是常见的直播不规范内容。
图片来源：艾媒咨询值得注意的是，花房集团招股书披露，花房集团旗下的花椒直播和六间房均在报告期内受到过行政处罚。在过往记录期间，有33名主播因在平台展示不当内容而被列入中国演出行业协会发布的网络主播警示名单，公司涉及9起因在平台展示不当内容而被监管部门处以罚款的事件，总金额约为10万元。