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半导体行业一直以来都是一个饱受质疑的行业，激进的行业特性导致它往往是毁誉参半，行情好的时候可以做到一年内本金翻倍，而不景气的时候也能做到三个月跌去50%。
由于近期半导体行业的不景气，加上受美国科技封锁的影响，半导体板块萎靡不振，短短两个月的时间，从最高点至今跌幅达到了23.5%。
然而随着半导体板块的大幅回撤，很多朋友留言问我是不是可以买入一点半导体了呢？有哪些半导体行业指数可以投？有哪些基金推荐吗？
今天我就为大家筛选并比较一下目前市场上的半导体指数，给出我的推荐。文章的最后，我为计划投资半导体的朋友给出了五点建议。希望文章对大家有所帮助，如果你觉得有帮助，记得点赞支持哦！
01
指数初步筛选
我整理了市场中所有的芯片半导体相关指数，共有图中的8只：
但是并不是每一个指数都有可以投资的跟踪基金。这8只指数中，有跟踪基金可以投资的只有三只，分别为中证全指半导体产品与设备指数、中华半导体芯片指数和国证半导体芯片指数。
下面我们就进一步分析一下这三只指数有哪些区别，进一步确定投资哪一个更合适，并文最后部分给出我的基金推荐！
02
各指数编制方案简介
No.1
中证全指半导体产品与设备指数
指数的成分股由中证全指样本股中的半导体产品与设备行业股票组成，以反映半导体行业股票的整体表现。
指数2004年12月31日发布，以1000点为起使基点，截至2020年9月13日写稿日，指数上涨到6122.41点。
No.2
中华半导体芯片指数
指数以沪深A股为样本空间选取成分股，相关公司经营范围涵盖半导体芯片材料、设备、设计、制造、封装和测试。旨在追踪 A 股市场半导体芯片行业上市公司的股价表现。
指数2018年9月26日发布，以1000点为起使基点，截至2020年9月13日写稿日，指数上涨到8250.72点。
No.3
国证半导体芯片指数
指数的样本空间也是整个沪深A股，在芯片产业股票中，剔除成交额后20%的股票，选取总市值排名前25名的股票作为指数的样本股。并将权重上限设置为10%。细分领域同中华半导体相同。
指数2002年12月31日发布，以1000点为起使基点，截至2020年9月13日写稿日，指数上涨到8516.57点。
03
各指数比较
No.1
成分股细分方向存在差异
全指半导体的成分股主要集中在产业链的下游，半导体产品与设备行业的股票；
中华半导体指数和国证芯片指数的成分股涵盖范围更广，包括同时包含了产业链的上中下游，更加全面一些。
No.1
成分股数量与重合度
三个指数中，中华半导体芯片指数的成分股数量最多，共有48只，全指半导体数量为31只，国证芯片数量为25只。
成分股重合度方面，全指半导体的31只成分股中有30只同时包含在中华半导体芯片指数中，重合度非常高。
国证芯片的25只成分股中有21只包含在中华半导体芯片指数中，然而国证芯片权重占比最高的两只成分股三安光电和闻泰科技竟然是指数特有的，另外两个指数中都没有包含这两只成分股。
No.3
对成分股的市值限制不同
全指半导体和中华半导体芯片这两个指数都是从样本空间里直接选择，对市值大小没有要求，所以两个指数的平均市值也比较接近，前者是272亿、后者为261亿元。
而国证芯片指数则对成分股的市值做了限制，选择总市值排名前25的股票，这也就意味着，国证芯片指数相比前面二者的平均市值应该会更大一些。果然，指数的平均市值为512亿，约为前二者的两倍，所以国证芯片指数相对来说更偏龙头蓝筹属性。
No.4
成分股权重集中度存在差异
三个指数中，中华半导体芯片指数的成分股数量相对更多，目前共有48只，成分股的权重分布也就相对更加分散：
前十大重仓股合计占权重的55.78%，且权重分配也相对均匀，占比最高的兆易创新也只有7.63%。
全指半导体指数成分股数量为31只，相对更少，成分股的权重比中华半导体芯片更加集中：
前十大重仓股与中华半导体芯片的重合度很高，但是权重更加集中，十大重仓股合计占比达到68.17%，且兆易创新与紫光国微的权重都超过了10%。
最后，由于国证芯片指数编制方案相比前面两个指数存在特殊性，筛选时对成分股市值、成分股做了限制，成分股的数量相比前面两个指数更少，只有25只。
采用流通市值加权而非总市值加权，并且设置成分股权重上限为10%。
从图中我们能看出，前面占比较高的兆易创新与紫光国微在国证芯片中反倒只是第三和第四，这是因为二者的总市值高，但是流通市值并不是最高的。
前十大重仓股合计占比69.8%，三个指数中集中度最高。但是由于设置了权重上限，导致权重相比全指半导体更加均匀。
04
跟踪基金业绩比较
目前，跟踪全指半导体指数的基金有三只，国联安中证全指半导体ETF（基金代码为512480）和它的两只场外联接基金，基金代码为007300和007301。
跟踪中华半导体芯片的基金同样有三只：场内的国泰CES半导体芯片ETF（基金代码为512760）和它的两个场外联接基金，基金代码为008281和008282。
跟踪国证芯片指数的基金有五只：华夏国证半导体芯片ETF（159995）和它的两只联接基金（008887/008888）、广发国证半导体芯片ETF（159801）和鹏华国证半导体芯片ETF（159813）。
三个指数对应的场内基金成立时间相对更长，场外基金成立时间都比较短，但是既然是ETF联接基金，我们就以场内ETF业绩为准，接下来我们来对比一下三个指数对应的场内基金的历史业绩：
国泰CES半导体ETF和国联安半导体ETF这两只基金成立时间接近，都是19年5月成立，至今一年零四个月左右的时间，二者的业绩对比如下图：
显然国泰半导体ETF的业绩表现要优于国联安半导体ETF，前者成立至今收益率达到120.68%，同时期国联安半导体ETF的收益率只有96.05%，差距略大。
从月度回报率对比图中我们也能看出，多数情况下，国泰CES半导体ETF比国联安半导体涨时涨得更多，跌时却跌得更少。
由于前者跟踪得中华半导体的成分股权重更加分散，集中度更低，表现更加稳健；而后者跟踪的全指半导体成分股集中度更高，所以他更加依赖于前十大重仓股的表现，或者说更加依赖于兆易创新与紫光国微两个个股的表现。
所以，无论是从编制规则，持股分散度，还是业绩表现上，二者中我都更加推荐国泰CES半导体ETF。
接下来我们再把国泰CES半导体ETF和华夏国证半导体芯片ETF的历史业绩进行比较：
由于后者2020年1月20日才成立，我们只对二者共同运行的部分进行比较。
从图中能看出，二者的历史业绩接近，华夏半导体ETF成立至今累计收益率14.82%，同样时间内，国泰CES半导体ETF的收益率为16.03%，国泰略优于华夏。
月度回报率对比中我们也能看出，二者互有胜负，不过能看出国泰CES半导体ETF的波动幅度要略小于华夏国证半导体ETF，涨时与后者互有胜负，跌时的幅度要小于后者。
经过上面对指数编制方案、成分股集中度、跟踪基金历史业绩等多个角度对比后。有计划投资半导体指数基金的朋友，可以优先考虑中华半导体芯片指数，跟踪基金为国泰CES半导体ETF和它的两个场外联接基金。
05
半导体指数投资见解
很多投资者或许对半导体行业特性并不了解，只是看到了半导体涨幅更大就贸然投资了半导体行业基金。但是殊不知硬币都是有正反两面的，涨幅更大的同时，也因为者行业更加激进的特性和更高的风险，同时也就意味着未来跌幅大概率也会很大，只是很多人只看到了收益，却忽略了背后的风险。所以我为计划投资半导体的朋友提出以下个人的建议：
1. 充分认识风险，并做好长期被套并能在大额亏损时持续补仓的心理准备。半导体属于风险极高的行业，只有充分认识到行业风险，才能让自己做好充分的心理准备。
2. 入场时机很重要，不要追高入场，尽量低点提前布局来提高安全边际。也是行业的高风险特性导致，在行业过热时一定要谨慎入场，追高入场亏损的概率很大，且一旦被套，转亏为盈比其他行业要更难。
3. 行业过于细分，选择主动型基金的意义不大，直接投指数基金就行。上面也提到了，三个指数中最多的也就48只基金，如此少的样本空间，主动基金的操作空间又能有多大呢，行业不景气任凭基金经理能力再强也是无济于事。
4. 这类激进型行业基金可以配置，但是不宜占过高仓位，应该谨慎控制仓位占比。尤其是当出现亏损补仓降低成本时也需要慎重控制仓位占比。
5. 三个指数中，优先选择成分股更加分散，历史业绩更好的中华半导体芯片指数和它的跟踪基金国泰CES半导体芯片ETF。
免责声明：文章涉及的所有基金不作为投资推荐，希望大家充分学习了解后能有自己的独立思考，市场有风险，投资需谨慎。
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